12月19日，因信息披露违规、募集资金使用违规以及公司治理不规范等违规行为，山东省章丘鼓风机股份有限公司（以下简称“山东章鼓”，002598.SZ）公告表示，公司及4名董监高收到由山东证监局下发的《行政监管措施决定书》（以下简称“《决定书》”）。
山东证监局明确点名了公司四名董监高，包括联席董事长兼总经理、时任财务总监方树鹏、时任总经理高玉新、财务总监赵晓芬及副总经理兼董秘陈超。决定对公司及四名董监高采取责令改正的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案数据库。公司需在收到决定书之日起30日内提交书面整改报告。
关联交易信披违规时间跨度长达5年、募集资金管理混乱以及股东大会治理程序存在明显瑕疵，共同指向山东章鼓内控体系未能有效运行。
其中，关于“2024年关联交易及关联方应收应付款项披露不准确”的认定尤为引人注目——该认定指向的2024年，恰好是山东章鼓出现多项财务数据剧烈波动的时期。
《决定书》所示，山东章鼓2024年半年报关联交易、2024年年报关联交易和关联方应收应付款项披露不准确；2020年至2024年个别关联交易达到审议标准未及时履行审议程序和信息披露义务。
也正是在2024年，山东章鼓的归母净利同比大幅下降32.86%。彼时，这一降幅创下公司上市以来的最大降幅。
具体来看，当期公司应付账款同比大增40.80%、应收账款同比大增32.58%，增速远超当期营收增速；应收账款与总资产的比例突破30%、与营业收入的比例超过50%。同时，当期公司的短期借款同比增长44.27%，长期借款同比增长114.04%，资产负债率增至57.49%，创下上市以来的最高纪录。
快速增长且高企的应收账款占比，通常被视为导致资产流动性恶化、收入质量下降的原因之一。对于山东章鼓激增的应收账款，是否正是由未准确披露的“关联方应收应付款项”构成？风口财经致电山东章鼓并发送采访函，截至发稿，山东章鼓未进行回复。
除2024年这一时间节点之外，“5年”的时长跨度同样值得深思。市场关注的是，为何由国资控股的山东章鼓会，在财务、信披、治理等多个维度出现如此长期的内控缺失问题？
风口财经了解到，山东章鼓的控股股东是济南市章丘区财政局旗下的济南市章丘区公有资产经营有限公司，但在2025年8月之前的历届董事会中，通常仅委派一名董事“持股但不参与经营管理”，公司的实际经营决策权长期掌握在以董事长方润刚及其子、联席董事长兼总经理方树鹏为核心的管理层。
结合山东章鼓经营业绩持续波动下降的事实，一个关键问题引发关注：在国资股东“持股但不参与经营管理”的治理模式下，以董事长方润刚及其子为核心的管理层，其在内控、跨界投资以及经营运营等方面的决策，是否已对公司基本面造成了实质性损害？
直至2025年8月的一次临时股东大会上，山东章鼓完成了新一届董事会换届，国资背景的董事席位从1席增至3席，并进入战略、审计、薪酬与考核等关键委员会，山东章鼓原有的治理格局才发生转变。据其他媒体报道，国资方代表当时曾在现场表示，此举旨在“保障国有资产保值增值，推动公司业绩实现更大突破”。
虽然公司公告表示“不会对公司生产经营及财务状况产生影响”，但被记入证券期货市场诚信档案，无疑已对公司的市场声誉形成负面影响。
就在公司因合规问题被监管的同时，山东章鼓近几年的利润仍在持续下降。2025年前三季度，公司营业收入同比下降了3.94%，归母净利润同比下降了38.45%。应收账款与总资产比例高达33.60%、与营业收入的比例更是进一步攀升至73.06%。
按照山东章鼓的财报所示，近年来利润下滑被归因为市场环境、毛利率降低等经营因素。但眼下修补内控漏洞已成为管理层亟待应对的挑战。
对于下一步清收应收账款是否会与“保障国有资产保值增值”的目标直接挂钩？新董事是否有具体计划或制度督促这项工作完成？风口财经致电济南市章丘区财政局并发送采访函，接线的国资科工作人员已知悉采访事项并接受采访函。但截至发稿，济南市章丘区财政局未进行有效回复。
（大众新闻·风口财经记者 许耀文）
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